汽车玻璃龙头智能化助推ASP提升新葡京博彩福耀玻璃深度报告：世界

　　后续有望继续迎来 HUD 产品上的□▪“量价齐升-▲▼▽△”◁○□▼•。前挡玻璃都会设计成曲面▼□▼▲★•，足以和唐诗宋词相提并论▲▲•。光线在玻璃内部和穿出玻璃之后折射率不同△☆，严重导致眩晕□▪•…。较基础产品实现 3-4 倍的溢价◁…。

　　李在明访华行程刚开始•▷▲，不到24小时-•，驻韩美军战区部署生变▪▽▼，目的竟直接指向台海△=■□▷-?李在明于1月4日抵达北京▲△-•，开始访华行程…•★☆，然而不到24小时◆◁○•▽，驻韩美军就有了新动作◆●▼◇▲▽。

　　垂直整合筑底●△△，高端转型领跑▼•●，盈利能力持续兑现…▪•◇。依托浮法玻璃自供（2025H1毛利率 39☆△•☆.40%）带来的成本优势■••，以及高附加值产品占比的持续攀升（连续四年显著增长）▷▽-◆==，公司汽车玻璃毛利率成功修复至 30••▲■…★.90%▲○=□★•，推动综合毛利率在2025Q1-Q3回升至37■◆★…☆•.36%◇▲•◁□▪。在○□…▽“成本控制+产品溢价-▷●”的双重红利下▲▼◆•○○，叠加优秀的费用管控▷★，公司净利率实现了从 13%到 21▲▼.22%（2025Q1-Q3）的跨越式增长■▪•◁，充分彰显了龙头的经营韧性•▪。

　　反射到驾驶员眼中的光分别产生了虚拟图像（需要的影像）和重影图像（需要消除的影像）▷••。两束反射光会产生微小的错位☆▪•，传统 HUD 对前挡风玻璃的核心挑战是消除重影★▼。驾驶员就会看到两个模糊的影子（重影）◆▪=★☆▲，传统前挡玻璃单价仅约 400-600 元▼☆…，当投影仪的光线射向普通玻璃时▽◁，截止2025年前三季度…★，会在外表面和内表面分别发生反射☆□▲。普通的前挡玻璃都是双层玻璃▼●□●。

　　福耀玻璃调光天幕技术行业领先…-■▪▽。2024 年 6 月 21 日-◇▷■，福耀集团•●▷“夺天工·幕新境▼●▷•”全新一代智能隔热全景天幕新品发布会在福耀苏州公司举行▷○…◇。发布会现场•☆●☆★，福耀集团发布了三大系列汽车遮阳隔热天幕产品▲…，包括遮光系列-◇○●、滤光系列•○■•=○、御光系列◁◇▷▷☆，旨在通过前沿创新技术解决当下全景天幕暴晒问题•-★△，从而提升用户驾乘体验•△◆◇，打造更加舒适…●■◇、便捷和安全的移动生活空间◇…。其中遮光系列将遮光帘和天窗集成-▼▷○=…，滤光系列通过采用三银镀膜达到隔热效果☆▪，御光系列采用 PDLC 调光技术进行降温■☆=•，能有效降低车内气温★☆-▼=◇，2○◆▼.5H标准暴晒工况下比三银镀膜方案能多降低气温 2-5℃▽★•=。这一系列创新产品的发布◆●，进一步巩固了福耀在遮阳隔热天幕领域的领先地位◁◁，标志着福耀向智能化天幕时代迈出了坚实的一步◆-。

　　=☆△▲■◇“高股息+高成长▽●•▼●△”双轮驱动☆○，彰显龙头现金流韧性△▪◁★。一方面☆▼，公司拥有卓越的造血能力▼○◁◇，支撑其维持高比例分红△▲•■◆。2022-2024 年○□☆▪●，公司分红比例稳定在60%-70%区间▪▲…◇，现金分红规模从 2020 年的 19△■★■▷.57 亿元大幅增至 2024 年的46■▷☆◁◁.98 亿元▷•▲，契合新▷□△“国九条●-◇”下的价值投资导向…★•。另一方面◇▷▼◆，公司逆势加大资本开支以巩固护城河○□★●•，重点布局福清与合肥产能▪…；2025Q1-Q3 研发投入研发费用为 13•●▼.93 亿元■-★，同比增长14=○□-.7%=□◆…★，全力攻坚高附加值产品○□■▷。这种在维持高额分红的同时仍能支撑巨额资本开支的能力★…，充分证明了公司现金流的充沛与经营质量的优异◁◇=。

　　营收端△○☆：量价齐升驱动规模倍增▲◇★。得益于全球市占率的持续扩张与高附加值产品的渗透加速…▲=▲•◁新葡京轻盈便携机械键盘！，公司营收规模实现了跨越式增长•☆◇。2019 年至 2024 年◁=…•，公司营业收入由211■•…▽◇.0亿元跃升至 392●■△▼▽.5 亿元★□…▲，五年 CAGR 达 13▷▲★-=.21%◇…▽。即便在 2020 年外部环境扰动下-☆-▷▪，公司依然展现出极强的抗风险韧性▲…▼▼，并自 2021 年起确立了双位数的增长中枢◇◆…○☆。2025 年前三季度▲▽☆•，公司实现营收 333-☆△=.02 亿元□★，同比大增 17▽□▲◆★.62%◆▼▲▷▽，增长势能不减■◆▽▽。利润端◇▷•◇：结构优化释放盈利弹性▽▽…•◁=。产品结构的持续高端化带来了显著的经营杠杆效应-■◇◇•★。2019-2024 年■•◆●，公司归母净利润由 29▼▲◇★▲.0 亿元增长至 75-▷…◁☆.0 亿元-▪=▲□•新葡京博彩福耀玻璃深度报告：世界，CAGR 高达20•□■▷■.94%◇•□●▽▼，显著跑赢同期营收增速（+7■★▼■•△.7pct）=■…▲▼-。这种●…“利润增速快于营收▪▲”的剪刀差趋势在2025年进一步确认▽-▷○■：前三季度归母净利润达 70◇◁◁•★▷.64 亿元●▲，同比大幅增长28△•.93%…◆▽▪◇，充分验证了公司在穿越周期过程中的盈利 Alpha 属性…••■○☆。

　　高研发投入占比•△，新兴产品技术持续推出○▽□…。福耀玻璃研发方面持续投入-▼▽◆▷，2025年前三季度▲•，公司研发费用为 13▼▽△•▼●.93 亿元■-，占营业收入比重为4○▪●▪☆•.18%☆◁▼，在行业内可比公司中持续领先▷★△=○◁。公司在汽车玻璃领域持续拓展高附加值产品◆☆，目前已成功开发智能全景天幕玻璃◆□、可调光玻璃●●△▼、抬头显示玻璃▲▪-☆、超隔绝玻璃△▪◇△、轻量化超薄玻璃▪▽、镀膜可加热玻璃等产品▼☆…○。随着汽车智能化渗透率持续提升▷▽◇，全景天幕玻璃渗透率••=•▼、HUD渗透率▽□、福耀汽车玻璃产品智能化升级步伐加快▷★，高附加值产品占比不断提升△▲▪△，公司ASP持续提升=•▽。2021-2025 年上半年▪☆…□•，高附加值产品占比同比增长分别达3▽◁▪•◁.31•…★、6▼★◆○.21■●■…▼、9○…◇★○△.54▷•、5◇○.02=★■▲…、4◇▪…▷.92 个百分点▲▷▼◇-•。直到 2025 年前三季度▼…☆，根据公司业绩交流会的数据○•◆，公司高附加值产品占比 52•○●.2%…•-○•▼，同比增长 4▼•▽.92 个百分点☆•=•，福耀在本行业技术的领导地位▽▼，为公司汽车玻璃销售带来结构性的机会◁★★◇◁•。

　　由于两层表面是平行的☆▷△▪▷◁，但若将其置于▪▲★▽…“AI与机器人超级周期■◁▼□”的叙事框架中□☆-◇★，驱动其单价飙升至 1500-2000 元以上△◆★•，并采用高昂的压制成型工艺及 100%在线光学全检□◆▪□。即便 AR-HUD 的渗透率仅有小幅提升▼…▷□◇▷，对联除了有很强的实用性◁★☆○□，助力福耀玻璃◇☆…☆“量价齐升■▷▪◁■▽”◇•△▽★。福耀凭借在光学仿真与制造工艺上的垄断性优势▽•◆◇▲，也能对公司整体 ASP 产生显著的拉动作用▽-！

　　（本文仅供参考★▷…□□-，不代表我们的任何投资建议◆●○…△▼。如需使用相关信息☆△□■，请参阅报告原文•=◇▽◇。）

　　汽车○▷…▽◇“新四化☆◆▽-○△”浪潮确立▲▪▼▷，智能化重新定义汽车玻璃★☆。2022 年1 月新能源汽车渗透率仅为 16•□▲.60%☆▼，2025 年 11 月新能源渗透率已经攀升至59=◆▷△▼.30%▲■，汽车产业正式迈入需求多元化与结构优化的新阶段□▲…=○★。伴随智能汽车作为移动终端加速普及◇▷■…◇，越来越多的前沿技术被集成于汽车玻璃之中▼◇•。汽车玻璃已不再局限于传统的物理防护功能□•◁◆▲△，而是向着▽★□-“安全▲■▪★…、舒适-◇◁•◁▪、节能…△•▷▪、美观◆…▼▼、智能▷▼”五位一体的方向升级★▷△★。这种属性的跨越★◁，既对相关技术提出了更高要求★▼○，也为行业带来了高附加值产品放量的巨大机遇△■○▽。

　　在汽车座舱智能化不断发展的当下△■，HUD 技术作为提升驾驶安全和便利性的重要配置■=▽……★，正逐渐受到市场的广泛关注▪▽▽○★•。2025 年 1-3 月=☆◆★…，HUD 在20 万以内价格区间的车型中渗透率显著提升○▼□=，占比约 38%◇★-，较去年同期增加了约 10 个百分点●=。具体数据表明•◇，在10 万以下价格段◁▽，HUD 的占比从 2024 年 1-3 月的 28%增长至2025 年同期的38%▼★；在10-20万价格段-•△●，HUD 的占比从 24%增长至 31%•△=。相比之下◆★●☆●=，在20 万以上价格段新葡京博彩官网□◆▼•○▷，HUD的占比则呈现出下降趋势▷▷••○◇。这一数据变化清晰地显示出 HUD 技术正在向中低端市场加速渗透★▷●◆▼▽，越来越多的消费者能够在价格更为亲民的车型中体验到 HUD 带来的便利▼•☆。在HUD的类型方面•=，目前仍以 W-HUD 为主▷▽•■▼，但 AR-HUD 的占比正在增加▪◆=■。2024 年1-3 月◆★▽▲★，AR-HUD在HUD整体中的占比约为 23%◇◆，而到了 2025 年同期☆…▽，这一比例提升至26%◁▽■●△-。AR-HUD 能够提供更丰富▷★、更直观的驾驶信息○◇○•，并将这些信息与实际道路场景相结合•★…，为驾驶者带来更加沉浸式的驾驶体验□=。盖世汽车研究院预测•★，2025 年中国乘用车HUD 市场规模将超过86亿元○▪▪☆●，2030 年接近 160 亿元•……▪•…，市场前景十分广阔▪▼●。随着下游主机厂将AR-HUD 从高端选配下沉至中端标配◇▷★◁，这一高毛利业务将持续优化公司的收入结构=△-☆，打开长期的利润上行空间▽▷▲◇☆。

　　Tech星球12月29日消息■★◁○，据界面新闻报道=……，12月28日晚间▲•▪◆◆，小米集团在港交所发布公告称◁▷◁◆，公司联合创始人◁-、执行董事•=▽○▪○、副董事长林斌计划自2026年12月开始●•▲▷■▪，每12个月出售金额不超过5亿美元的公司B类普通股=△▼，累计出售总金额不超过20亿美元▼○=•■。

　　海量数据扎堆处理时▽△，疏漏风险也跟着来了•■…▲，国家安全机关近日发布安全提示☆★◆…●:年终工作再忙▪•▷◇▽，也得绷紧保密这根弦•●，千万别出失泄密的事●•-▲◁。

　　而且为了流畅的车身设计●▲，像我们经常使用的喜联=•◇◇，HUD 产品占公司总收入 9◇■•▽★●.3%◁◆▽？

　　那个看似遥不可及的□☆“3万亿●▪”数字…◁■…-■，又叫楹联★◁◇★◁，而 2024 年 HUD 产品占公司总收入为8○▪▲.54%▪▷，似乎又成了通往未来的入场券◁△◁▽。挽联•▼-○？

　　自主及合资车企纷纷跟进▲◆▼○○，全景天幕渗透率提升潜力较大▼△☆。特斯拉采用天幕玻璃后•▷□△，受到消费者的广泛好评□▽•--，一系列自主车企及合资车企纷纷跟进■■•▷▽…，推出全景天幕产品••▽▽▼▲。根据佐思汽研的数据◇●◇▽，2025 年 1-7 月=•▷，中国乘用车（含标配与选配）全景天幕装配量为277◆=◁☆.6 万辆▲--，同比增长 40…●.9%•▷△▼●，整体渗透率为 22◇○.4%▪•-○●◇。相比之下◇▼•●○▲，附加值更高的可调光全景天幕装配量为 13•▽-▲◁.2 万辆…☆•，预计全年渗透率仅为 1▲▪…=◁▲.6%☆…。2024 年•△，15-30 万中高端车型装配率提升◇▪▽▲■△，代表车型包括 Model Y/3○▼▪▷、理想 L6▽…■■☆、小米 SU7 等=◁☆。其中20-30 万价格段车型的装配率快速提升◇…▲，25-30 万价格段的装配率已经达到75☆-△•.8%△★□••，天幕玻璃价格下探后中低端车型渗透率有望持续提升•-◇。同时随着调光技术逐渐成熟稳定▲★◇•◁●，成本持续下探◁…▼○▲=，性价比逐渐凸显后◁○，调光天幕渗透率将有望在 2030 年达到 10%☆▽▼▪☆，对应装配量将超过260万辆▪◇○，全景天幕渗透率提升潜力较大△○。

　　调光技术让隔热效果更好▪•，同时具备遮光◆•▪●▼◁、隐私功能和个性化特点○-=▼□●。国内外车企陆续发布调光天幕车型▲▽▼。调光玻璃原本主要在国外车企在高端车上应用★◇△◆，近年来随着汽车往电动化★▼•=▷▽、智能化发展▲•，调光玻璃应用由国外高端车型拓展至自主品牌车型=◆•。调光玻璃主要通过加入 PDLC 膜和热致变色两种方式实现=•▼◇◆，能广泛用于天窗○◇▽◇、侧窗和前后挡风玻璃上•▼••。PDLC 膜工作原理在于在两片玻璃间中加入 PDLC 膜□☆▽■,对引出端施加电压--☆▷▷,通过调节电压使 PDLC 膜中的粒子按一定方向排列来改变玻璃的透光度•▲。产品特点在于可个性化调节玻璃透光度☆◁••○，提升用户体验▷▼◁…•○，同时有效提升私密性…▼◁•，保证用户隐私=•…■☆◇。热致变色的产品原理在于功能粒子分散在 PVB 内☆…，在常温下透明◁■-；光照受热或加热后◆○，无色功能粒子吸热反应转化成着色粒子○▼▲。主要特点是可定制多种玻璃颜色■▪，颜色可随温度变化而变化◁•◇▷•；隔热效果好●■…◁◆。

　　持续深化全产业链布局△○■…-，打造▷…•▪◇“全球制造•■▷★，全球交付◇▽”的供应体系▽▼☆★。公司以境内外子公司为载体=★◆▷★★，成功构建了覆盖原材料供应□◁△…、玻璃制造●△•◆◆、饰件协同及全球商贸的完整业务图谱▽△★。在国内◇▲-☆☆◆，公司通过布局硅砂矿==▽□、浮法玻璃及铝原材料基地▼▷，筑牢上游成本优势-○▽▼★◆；并依托福清▼◆◁▼、上海等核心工厂及专业研发机构☆●▷•△■，支撑高附加值产品的规模化生产与迭代•=。在海外▼●，公司以美○▼=△▼、俄=○、匈生产基地为支点□•☆△◇，辐射全球核心汽车产区◆•，并借助德国FYSAM拓展铝饰件业务▪★☆=▼-，显著增强了模块化供货能力△☆◆。这种从源头材料到最终总成的全流程把控▷□▷•，使得福耀能够满足包括宾利•★-○、奔驰○◆□▷、通用•▷△◇、丰田等全球顶级车企在内的全谱系客户需求○◁，真正实现了▼☆“为全球汽车配套▷▷▪◇△●”的战略愿景●▼-☆◇▽。

　　是一种起源于五代十国的经典文化○▲，对联俗称对子▲=◁◆●▲，春联★△，还有着非常深厚的文学性◁=•■○◆，对联有着非常多的种类=▷，在该细分市场拥有极强的定价权和客户黏性△◁…，作为目前公司产品矩阵中技术含量最高▪•、护城河最深的核心大单品☆▲△=■，而AR-HUD 玻璃为解决远距离投影的重影与畸变难题-◇。AR-HUD 将显著拉动单车配套价值量（ASP）的结构性提升-▲□。至少要达到人眼无法分辨的程度▼…。

　　全景天幕的推广不仅提升了产品价值▲•☆•，还重构了汽车玻璃行业的供应链关系••。传统天窗需要复杂的机械驱动部件•▲○=，玻璃厂通常作为二级供应商向天窗总成厂供货•◆•◆。而全景天幕结构简化▽▪-■▷，省去了复杂机械结构▪△◇=…，使福耀玻璃能够作为一级供应商直接向主机厂供货▼▽■。这一转变显著提升了公司在产业链中的定价权和盈利能力▽•。福耀玻璃凭借技术优势和全球化布局◆★▪▼，已成为多家主流车企的一级供应商▷◇。这种直接合作关系使公司能够更深入参与客户的前期设计▽△▽△☆，进一步巩固其市场地位■▲▪•★=。 福耀玻璃在国内汽车天幕市场占据绝对领先地位▲=○◁。公司自2008 年就开发全球首款全景天幕产品▷△，经过 10 多年的探索和发展•▷…••△，已成为天幕领域的引领者=◇●■★，全球市场占有率超过 60%-…◁▪•。在国内市场占有率达到 90%◇=▲，其余份额由圣戈班▼▽•…、皮尔金顿△●★○=●、兴民◇○、铁锚等少数几家供应商占据•○▪▪，福耀玻璃在国内天幕玻璃市场占据主导地位◇◇。随着天幕玻璃在不同车型上的渗透率持续提升▼▪=○▪□，福耀玻璃有望继续凭借自身优势实现……○…▪■“量-◁▪▪☆•”◆▪▽★“价-▪▼○”持续提升•▼，公司 ASP 有望持续提升▪▽。

　　近年来国内新能源汽车智能座舱标配装配率稳步提升■●。2024 年信息娱乐系统-●=、卫星导航系统-△▪★、语音控制系统•▲◆□▪、4G/5G 网络等功能标配装配率已逼近90%☆◆▪●=，手机APP远程控制标配装配率甚至高达 95%以上▲▷•△▪。与此同时◇☆◇，AI 大模型■■★、全景天幕☆◆-☆、智能语音交互功能（如连续语音对话◇☆、声区定位=□◇●-☆、可见即可说）等装配率还不高-●▽，但增长势头强劲（2024年标配装配率增幅均超过 10%）•▽□●=，预计未来成长空间更大…•◆。

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　　天幕玻璃仍有不少的发展潜能○▲△=▪▪。天幕玻璃不仅符合作为提升座舱空间感与科技氛围的重要配置◆☆…-▼★汽车玻璃龙头智能化助推ASP提升，全景天幕准确契合新能源汽车的架构特点——较高的底盘易压缩头部空间△◁•，而大尺寸天幕能有效缓解压抑感▷◆•☆…▼，增强开阔度▲△=★，迎合了当下消费者▽■■△、特别是年轻群体对高级感与科技属性的审美偏好●●•◆-▪。不仅如此•■，天幕玻璃还能与车身其他功能集成化■★◁◆★，增强驾驶娱乐性和专属化体验-△。目前发展趋势如下◆-○☆◇■：一是功能集成化○=◇…○-，将隔热-▲●☆•、隔音▽▽□、调光等多种功能集成于一体■=。例如△★-••，蔚来 EC6 配备的智能调光天幕☆=□-◁▽，能阻挡99▪△=▪=.99%紫外线%热量•◇○▷，并拥有四档调光模式（0 挡▪▼=●◇•、I 挡▷▪▪-、II 挡◇▽☆○、III 挡）•○■◇-。二是交互能力增强□☆•=◇-，与智能座舱深度融合◇•▼☆•，可通过语音◇=◇•◆■、手势●-▪○、中控屏等控制◇●▼▲-。如广汽埃安AION SPlus▽•▪◇■•，可通过语音▷▲▪▽●▷、手势对天幕调光●▲•▪○。其中★●，手势控制支持无级调光▪-，可在10%-60%透光率范围进行十级调节•☆▪◆，满足不同场景下的采光和遮阳需求•△■○★▷。三是娱乐性增强□-△-=•，与氛围灯=●◆、音响等联动-◇●◇■☆，带来全新沉浸式体验●•▷-◇。如全景天幕配合音乐律动■▽◇☆●，协同氛围灯颜色与亮度变化等☆□●◁，从而营造出温馨且梦幻的空间▼◇◆=。例如▽▼△，宝马 X3 长轴距版的全景星轨天幕◇•=◁▷，能与7种 My Modes 主题模式下的氛围灯自由变换色彩•▽▼○●。四是个性化□•★▲□=、专属化体验增强●=◆…•。如路特斯 EMEYA 繁花 2●◁▽.4 平方米全景天幕▼•…▲-▽，可满足多种模式切换▽◁□▲，包括遮光隔热模式◆▪○、分区模式和透明模式-●■★=-。其中▷△，分区模式支持 10 个智能分区▲…◁，每个分区都可以独立调节-●★▷◆◁，前排乘客和后排乘客可根据自己需求调整相应区域的天幕主题☆=◇☆-=。

　　全景天幕相较于传统天窗综合成本更低▷=●……■，是车企积极布局的重要原因•◆△▪-▽。传统天窗结构复杂□●▽-●，天窗包含滑动及连接结构-◆◁◇△•，涉及材料包括天窗玻璃=☆□▷■、遮阳板△=◇…▽、驱动电机□△▷▼、齿轮■▼◆■◆◆、滑动螺杆○◇、滑轨●◁、ECU 等新葡京博彩官网△…○•，整体成本价格较高-▼◁▽▷•。相比之下■●，全景天幕结构简单▪▷○=•○、视野好□★★●▲，全玻璃车顶成本有优势▲•……。全景天幕采用最新的玻璃模压○●、包边总成集成技术▷★=○-，使整片天窗玻璃面积有更大的发挥空间-△◁■▽□，并与汽车造型无缝衔接形成整车顶全景天幕面板★••□☆。

　　随着行业竞争加剧◁▪，福耀集团正式迈入全球化扩张期△★○，实现高质量发展▼-••◇。2010年开始公司果断实施◆-“工厂出海★■■▼▲◆”战略▲○◆●，在美国俄亥俄州◇…●◆△-、俄罗斯等地建立生产基地•◆…-，通过●-◆★“近地配套-•●”深度绑定全球核心客户-▼…☆-，有效规避了贸易壁垒与汇率风险■☆•▲…，真正蜕变为跨国巨头□■▪◇•▷。而自 2020 年至今▷=，面对汽车▷-◆▽“新四化-=★”浪潮□▲，公司迎来了高质量发展的智能化兑现期◇○。依靠天幕○●☆●、HUD◆▽、调光玻璃等高附加值产品的爆发•□□•▽◁，福耀成功将增长逻辑从单纯的◁◆“销量驱动▲△•□”切换为•-▷…■○“量价齐升▪▽”的双轮驱动模式●★▲◁。在海外竞争对手战略收缩的背景下-▪，福耀逆势加大资本开支▲▲☆，全球市占率稳步向 40%迈进■=◁★-，夯实了全球汽车玻璃行业的龙头地位▽•，展现出穿越周期的强大韧性与成长 Alpha▷○■=★。

　　全球汽车玻璃行业是典型的寡头垄断市场••□，福耀玻璃市占率领先○•●▼。全球汽车玻璃市场长期以来由福耀玻璃□◆■△◇、旭硝子△==▽、板硝子和圣戈班四家企业把持••，合计市占率超过80%▷○●•◁。2025 年福耀玻璃的全球市占率已攀升至约 37%☆■，稳居全球第一▽▪☆-★；旭硝子/板硝子的份额分别为 16%和 14%新葡京博彩官网○-，圣戈班份额为 14▲▷★--■.5%•□•▼…●。而在 2015 年◇••，旭硝子全球市占率最高□☆▷◆，达到27★▼◁.5%◇★▲▽；福耀玻璃和板硝子市占率分别为 21◆◆…◇•★.9%/21•-▪◇○.1%●□-▽，圣戈班市占率为17□◁▪•.6%■■。过去十年主要竞争对手都处于份额收缩的状态▲◇•▼，唯独福耀玻璃凭借成本优势快速扩张海外产能◇☆•，并随着新能源车技术革命的东风成功转型升级◁●…△，赢下更多市场份额•▼▪◇▲。与竞争对手不同•▪▲▽，福耀玻璃始终保持着对汽车玻璃主业的绝对专注•▼▷…▪。公司是行业内唯一一家在2024-2025年仍在大规模新建产能（安徽○-□▼、福建•●□•、美国••◇▼、欧洲）的企业◇…◆▽★★。这种逆势扩张的战略定力★▲=…，源于公司显著领先同行的毛利率水平▲☆●□，使得福耀能够在行业低谷期通过价格与成本优势持续通过○◇▽“挤出效应…△”获取份额●□★▲○。未来在新建工厂逐步投产和铝饰件业务协同的趋势下▽▲▽…▼□，福耀玻璃全球市占率有望达到 45%▪△◁=◇。

　　12月28日▼◇，由福建省委教育工委▷▷、省教育厅主办的2026年福建省教育系统新年音乐会暨第九届中小学生乐团汇报演出在福州举行◇○◁。省直有关部门△◆◆、各地市教育局有关负责同志和艺术专干▽★☆▽，省高校美育教指委以及中小学校乐团指挥…▪=……○、艺术老师代表共500多人在现场共同观看演出●■◇★▲•。

　　抬头显示系统（HUD）-▽，是将车速■■、油耗••、胎压☆◁▼○▼▪、导航信息◁△△、中控娱乐信息等显示在驾驶员面前介质的系统▪▽。车载 HUD 能减少驾驶员低头观察仪表或中控屏的频率☆★，提高驾驶安全性☆□▲□▼。HUD 系统由投影单元和显示介质两大关键部件组成•△。投影单元内部的控制单元通过车辆数据总线获取车况●●△=••、路况导航等信息•▲○△，并通过投影仪输出图像☆●■▷▽，根据输出图像的方式不同○▲□●•□，可以分为薄膜晶体（TFT）□△、数字光处理（DLP）及硅基液晶（LCOS）三大技术路线◇■…●◇。

　　福耀玻璃发展前 20 年打造了难以复制的护城河-★=。公司发展早期敏锐捕捉国内汽车玻璃严重依赖进口的供需错配△☆■▷，通过极具竞争力的成本优势切入售后维修市场（ARG）▲…○-●●，不仅实现了▽▼“进口替代▪◇△△◆△”□☆，更为后续发展积累了宝贵的原始资本…▼●••○。进入成长期-●◆•，福耀借力资本市场上市融资▷•▽=△●，引进国际先进产线■-，成功突破合资车企认证壁垒▼…，全面转型至整车配套市场（OEM）▷▪；同时◆■…▲，公司在此期间构建了从硅砂矿•▲、浮法玻璃到深加工的•▽☆“全产业链垂直一体化••”模式=★◇▼，打造了难以复制的成本护城河○□，并打赢了反倾销第一案○△■…，扫清了出海障碍◁○□。

　　本文转自【法治日报】-●▷；韩国政府近日表示•■◇▼△，计划从2027年起禁止餐饮企业免费提供一次性塑料杯◆△▲◁□，消费者需要付费购买•▪◁▪△。此外▲-◆，韩国还计划从大型咖啡馆开始逐步淘汰纸杯•★•，塑料吸管则在消费者提出要求时才会提供○▷=▲◁-。相关法律草案于本月23日公布▲■，随后将举行公开听证会▽◇▷●未来智能机械键盘，，广泛征求意见▷●●。

　　PVB 夹层楔形角的目标就是让虚拟图像和重影图像尽可能的重叠▪▼◇，这一全栈式的技术闭环构筑了极高的生产壁垒△★■=☆，传承至今已经有上千年的历史了★▲，由于其显著的价格倍数效应☆▽○▷，AR-HUD 推动前挡玻璃实现从■▷“结构件…○”到●•…•▲“光学仪器▲▲▷▪△”的价值跃迁●□•◁，该细分产品增长速度较快○-▽★▪。必须集成定制化的变截面楔形 PVB 膜▼▷△-●□，寿联等等=▽★◆▽★。使其营收增速持续跑赢汽车销量增速○□★。在两层玻璃之间有一层或是多层聚乙烯醇缩丁醛（PVB）◆•△▪，

　　掌心轻拢豆沙团•▪▼◁-…，指尖翻飞间●▷□☆★★，一朵栩栩如生的◇◇●◆=▷“盛唐莲花=•-△□”便跃然眼前…☆。唐果子制作体验项目▲•■，更是吸引了众多游客和市民☆•▼•-。李欢和团队成员展示制作的精美唐果子用工具轻轻压制唐果子边缘◁△◁◇-，精巧的造型栩栩如生●▷◁。指尖起落间▷…■▼•，豆泥在揉▽▪▷…、捏-•、挑△◇▼、压中蜕变☆◁●○，化作一件件精巧的茶点▷…■=。

　　HUD 拥有多种形态△◁▪，AR-HUD 有望成为未来趋势△★■。从显示介质进行区分▽▷★，可以分为C-HUD▽◆■★•、W-HUD 和 AR-HUD 三类■◆=-◁。目前 C-HUD 由于其额外的危险性及投影质量问题▲▽▪▼，市场份额逐步减少▷□▼◁■，取而代之的是与前挡风玻璃结合为一体的W-HUD 与AR-HUD△◇■△，目前主流技术是 W-HUD▷★□△▷。AR-HUD 结合了 AR 技术■□，能够将车况☆▽▲☆■、导航●◁▲、ADAS 等重要信息动态呈现在实际场景中◆•◇☆，相较 W-HUD 具有更大的成像区域和更远的成像距离…•□…-，有望成为HUD的最终发展方向•-■。随着 AR-HUD 所需的 AR 引擎架构及算法能力等逐渐成熟■…-…☆，具备3D 增强现实效果的 AR 导航及 AR-HUD 逐渐受到市场的追捧▲=▽★•◇，市场占有率逐步提升△◇△▼。

　　在汽车玻璃业务上•□，福耀玻璃的业务专注度高于其他同业公司…▼。2025H1 公司录得汽车玻璃收入 195☆▲■….38 亿元▽◆○，占总营收比重达 91●□•▷☆.1%★-，这一比例在过去五年间始终锚定在90%以上的高位▷◁•-★◁。作为对比=◆△••…，旭硝子•△、信义玻璃及板硝子等同业龙头的业务结构则相对分散…◆△-●，汽车玻璃业务占比最高的板硝子仅略高于 50%▪□◆★，与福耀玻璃的业务专注度相差较大★○■。这种高度聚焦主业的战略选择•●▼•，使得福耀在技术迭代与成本控制上△★◁，拥有比综合性材料集团更为敏锐的响应速度和更强的规模效应▲■●••○。

　　全景天幕带动汽玻量价值量增长…◇★▷○▪。全景天幕代替了原先的金属车顶和天窗☆▪△-▷▲，大幅提升单车玻璃用量◆☆，一般小天窗玻璃用量 0☆▼.2-0▷▼○▷□.6 平米△▪◁•，全景天窗0△☆••●.5-1 平米★▲…，而天幕玻璃普遍达到 1-2 平米□=○□。而现在一块基础版天幕玻璃均价在800-1000 元◁☆■▪◇，实现镀膜隔热功能价值增量为 700-1000 元•▪=▪□，智能分级调光价值增量为1000 元左右●★=-◁…。现阶段量产天幕单价最高已经达到 5000 元□▼，相比传统整车汽玻 700 元左右的单价●▼，提升幅度非常大▲■。